节前的最后一个交易日，A股市场表现不佳，沪指再度失守3200点，个股也是呈现普跌格局，本来过节的喜悦也被冲淡了不少。不过A股休假，外围市场却没闲着，国内外也都有一些值得关注的大事。

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经济日报刊文发声

近期，人民币对美元持续走贬，离岸。在岸人民币对美元汇率相继跌破多个关口，昨日盘中离岸人民币更是一度跌破7.2关口，这也是自去年11月以来的首次。 人民币汇率波动已成 为影响短期市场情绪的重要因素之一。

在此背景下，经济日报刊文发声。 文章提到， 导致 人民 币对美元汇率走弱的原因主要有两点：

其一，美元指数走强导致人民币对美元汇率走弱。根据美国劳工部公布的数据，美国非农就业连续29个月正增长，4月份以来增幅大幅超出市场预期。与此同时，美国通货膨胀率虽然下行但保持较强韧性，核心通胀率仍远高于2%的政策目标。美联储官员鹰派发言等，让市场对美联储加息预期增加、保持利率稳定或降息的预期降低。特别是进入5月份以来，美国政府债务上限问题成为国际金融市场关注的热点，避险情绪上升，对美元需求增加。

由此，今年美元指数总体呈现一季度下降、4月份以来上升的趋势。一般而言，国际主要货币在美元指数下降时期有所升值，而在美元指数上升时期有所贬值，这是美元指数构成导致的必然结果。

其二，从我国的情况看，经济恢复不及预期等因素带来人民币汇率贬值。我国一季度经济增长超出预期，人民币对美元汇率保持相对稳定，1月底至2月初升值明显。受需求不足等因素影响，4月份至5月份全国居民消费价格指数、工业生产者出厂价格指数环比下降，制造业采购经理指数低于临界点、非制造业商务活动指数下降等，表明国内经济内生动力还不强，不利于人民币汇率走强。

文章强调，面对人民币汇率变化，要保持理性认识。从长期看，我国经济增长态势向好，经济基本面对人民币汇率有强有力的支撑。自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币名义汇率和实际有效汇率总体呈现大幅升值态势。我国经济增长具有较大韧性和潜力，是支撑人民币汇率的最关键因素。从汇率形成机制看，我国深入推进汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

就历史数据来看，人民币对美元汇率短期波动是常态，这充分说明我国坚持市场在汇率形成中起决定作用，让汇率调节宏观经济和国际收支稳定器作用更好发挥。在此过程中，所谓的关口数据并没有实际意义，企业和个人对赌人民币汇率贬值或者升值都不是理性行为，需要牢固树立汇率风险中性理念。金融机构要发挥自身专业优势，基于实需原则和风险中性原则为各类经营主体提供汇率避险服务。

回归当下，人民币汇率不存在大幅贬值基础和空间。随着美联储暂停加息，美国政府债务上限风险化解，避险情绪下降，其经济下行压力逐步显现，预计美元指数回调将延续。相反，我国推动经济回升向好的政策措施陆续落地，成效逐步显现，经济增长内生动力增强，将对人民币汇率形成有效支撑。

02

美股三连跌

再来看看国外市场。当地时间周三，美股三大指数斩获三连跌，截止当日收盘，道琼斯指数收跌102.35点，跌幅0.30%，报33951.52点；纳斯达克指数收跌165.10点，跌幅1.21%，报13502.20点；标普500指数收跌23.02点，跌幅0.52%，报4365.69点。

值得注意的是，热门科技股普遍下跌，半导体、软件应用跌幅居前，英特尔跌6%，创1月份以来最大单日跌幅，特斯拉、AMD跌超5%，Tower半导体跌超4%，高通、Snap跌超3%，纳微半导体、德州仪器、谷歌跌超2%。

而热门中概股也被拖累由涨转跌，蔚来跌近3%，哔哩哔哩、小鹏汽车跌超2%，百度、拼多多、京东、微博、阿里巴巴跌超1%，唯品会、满帮、网易小幅下跌。理想汽车涨超2%，腾讯音乐、富途控股涨超1%。

在此大跌背后，还是美联储加息那点事。

美国联邦储备委员会主席鲍威尔当地时间21日出席国会听证会时表示，当前美国通胀仍高于目标水平，预计年内再次加息，加息速度将放缓。

鲍威尔当天就美联储《半年度货币政策报告》出席国会众议院金融服务委员会听证会。鲍威尔表示，当前通胀仍高企，距离通胀率回落到2%的目标“还有很长的路要走”。美国联邦公开市场委员会的几乎所有专家都预计“今年会再次加息”，具体将在每次例会决定。

此前本月14日，美联储宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5%至5.25%的水平不变。这是美联储自去年年初以来连续加息十次后首次暂停加息。

在当天的听证会上，鲍威尔表示，美联储当前在放缓加息速度，以防止加息过快而使经济陷入严重衰退。目前来看，加息仍是“合理的”，但应该以“更温和的速度”加息，“越接近目标时，越应该放缓速度”。

鲍威尔同时表示，尽管美联储希望加息幅度足够降低通胀而不将经济带入衰退，但应对通胀通常会导致经济增速放缓并且影响劳动力市场。

需要指出的是，市场对美联储年内加息早有预期。上周公布的“点阵图”显示，美联储官员们对年末的利率预期中值为5.6%，较当前5.00%-5.25%的水平高出了近50个基点，这意味着该行今年可能至少还要加息两次。

尽管如此，作为影响资本市场的“大杀器”，每逢有消息公布，市场总是难免有波动，本次A股缺席也不失为一件好事。

03

AI行情结束了吗？

当然，相比美联储加息，市场更关注的是AI行情未来将如何演变。昨日，作为年内最强主线AI方向在减持、节日效应、汇率波动等因素综合影响下走出全线杀跌行情，海外科技股也开始调整，AI头部受益股英伟达跌幅不小。

一时间，国内外市场的AI方向似乎都出现了降温趋势，这是否意味着AI行情将告一段落呢？对此，机构观点亦有所分歧。

兴业证券最新研报指出，根据最新拥挤度指标来看，当前数字经济细分方向拥挤度均处于合理区间、并未过热，甚至大多数细分方向仍处于中等偏低及中等位置，与4月初拥挤度高位相比也仍有差距，因此本轮行情并未结束。另外值得留意的是，轮动强度已降至低位、涨跌分化强度上升至历史高位，意味着后续行情逐渐步入轮动扩散、涨跌分化收敛，后续重在把握TMT板块内低位行业的轮动扩散机会。

丹羿投资基金经理朱亮则提示称，本轮AI技术革命的模型和硬件，主导力量多数在海外，国内上市公司目前在产业、应用场景等方面能够短期落地的研发和应对还相对较少。整体而言，上半年AI板块整体股价水平的持续上行，可能已经充分反映了市场各方的相关预期，后期行情的发展也可能转为“宽幅震荡”。

总体而言，对于AI方向，机构的分歧已逐步显现。

事实上，人工智能的前景毋容置疑，其发展速度也一再超越市场预期，正因如此才有了这一轮又一轮的上攻，有了人气龙头股的持续新高。 短期来看，AI方向作为一个资金高度介入的超级主题，即便行情彻底结束大概率也不会一蹴而就，若未能出现足够承接资金的新赛道新方向 ，市场资金或仍将抱团AI，因此 本轮AI行情仍有望进一步延续。

但长期来看，业绩能否兑现仍是关键所在。如今A股已经逐步开启半年报预告披露，一旦业绩不及预期，现在炒的有多高后续跌得也就越惨，投资者仍 需留意AI方向再度退潮的风险。

本文源自：证券之星

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