曾几何时，财险公司做健康险，被认为是笑话——

【资料图】

一个保“人”的险种，寿险公司都玩不转，财险公司怎么能行？

“健康险做得越来越像车险”的说法，也充斥市场，里边多少包含着对健康险经营模式的鄙视。

事实上，前些年健康险也的确始终处于亏损状态，财险公司甚感头疼，做也不是，不做也不是。

然而，最近几年，这个在财险行业不被看好的险种，突然大放异彩——综合成本率大幅优化，甚至实现了行业性的险种盈利。如果算上投资收益，财险公司短期健康险已连续三四年实现盈利。

越来越多的数据表明，财险公司做健康险，无论从保费规模看，还是从盈利结果看，都已经变得越来越好了。

这是否说明财险公司做健康险，相当于发现并登上了“新大陆（000997）”呢？

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话说从头：

一个苦楚的开头

连年承保巨亏，合计亏损超过百亿元

健康险最初带给财险行业的并不是美好。

从2015年，互联网财险公司发出第一款百万医疗险产品，这种带有互联网和普惠性质的创新型健康险产品，迅速走进财险视野，并短时间内成为财险公司第二大险种。

但快速“走红”，是需要付出代价的。

首当其冲的就是连年的巨亏，这还是财险行业经营短期健康险之初绕不过去的问题。

这一点从历年的承保利润即可看出：

2016年

财险公司健康险业务亏损16.54亿元，同比减亏2.17亿元，承保利润率-6.31%；

2017年

这一亏损数字达到27.80亿元，同比增亏11.25亿元，承保利润率-8.09%；

2018年

这一数字则是20.38亿元，同比减少7.42亿元，承保利润率-4.22%；

2019年

财险行业健康险业务的综合成本率升至104.7%，承保亏损额达到40亿元；

2020年

财险公司经营健康险业务超30%的增长率之下，依旧有着3.89%的承保亏损率。

可以看出，直至2020年尚有着几十亿元的承保亏损。于是，健康险在快速发展同时，也被贴上了“亏损”的标签，让财险公司是又爱又恨。

这种爱恨，持续到惠民保类产品的出现。

惠民保产品，更是以极低的价格和极为宽松的承保条件，再次刷新了人们对于健康险的认知。

当然，这些普惠性健康险产品的出现，对整个寿险行业、传统健康险公司，也产生了巨大的模式冲击：长期重疾险产品，渐渐淡出了历史的舞台。

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变化从2020年开始

综合成本率日渐下降中的“破茧”

然而，多年经营下来，一个不争的事实是：健康险逐渐呈现出日益上扬的盈利趋势。

如今，财险行业的健康险盈利能力究竟处于什么水平呢？

从行业交流情况可知，上半年，财险公司的健康险的综合成本率，已经从前些年的接近110%，降至如今的100.2%。

如果算上投资收益的话，健康险其实已经实现盈利；如果按照5%的投资假设计算，这还是一个不错的盈利险种。

更为重要的是，健康险的综合成本率呈现出持续下降的趋势，这足以令财险行业对于健康险未来实现承保盈利，有了更多的信心与期待。

那么，健康险盈利能力提升，究竟是何原因所致？

仅从数据分析来看，健康险盈利能力的提升，源于三个方面：

其一，健康险的保费规模在近年来实现快速攀升，特别是仅2023年半年时间，健康险的保费规模就已经接近2021年全年。

这或许应了财险行业的一个铁律：规模效应。

其二，在健康险保费规模增长的背后，亦是保费充足度提高的表现，最典型的就是惠民保产品。

购买惠民保险的人可能都有一个共同的感受，那就是近年来惠民保产品的价格越来越高，几乎每年都会涨价，有些产品甚至从最初的几十元涨到了上百元。

其三，健康险的综合赔付率，也是持续下行的，年均约3个百分点的降幅。

这不仅是受保费规模提升与保费充足度提升的影响，期间固然有疫情影响赔付率的因素。

但更是整个财险行业对于健康险业务风控能力提升、理赔能力提升的体现。

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老大人保独占半壁江山

健康险给财险公司带来了

新的想象空间与模式

与财险市场其他险种不同的是：健康险业务中，由于惠民保业务和一些政保业务的存在，使得财险行业健康险的发展格局极不平衡。

其中老大人保财险的健康险业务规模就占据了整个市场的半壁江山，远超第2至10名公司健康险业务规模之和。

而如果把市场排名前10公司的健康险业务累计来看，10家公司就占据了市场近九成的份额，说明留给其余80家中小公司所争夺的，仅剩10%的市场。

市场已经不是是不是符合“二八”定律的问题，而是走到“一九”了。

同时，健康险的综合成本率虽然整体表现为规模效应，但是如果透视排名前十的公司，又可以发现一个特点：

即具有国资背景的公司，健康险的综合成本率普遍要高些；而非国资背景的公司，健康险的综合成本率甚至有不到90%的。

说明商业健康险业务在盈利能力上，相对政保业务表现更为出色。

或许，只做商业健康险，也是财险公司的一种活法。

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做健康险最重要的能力是什么？

成功者更侧重的是

数字化与互联网连接能力

那么，为什么那些长期以来经营人身险产品为主的公司，在健康险赛道上被财险公司给搅了局呢？

如果回看百万医疗险成功的经验，恰是因为财险行业在数字化与互联网连接能力上，表现得相比寿险行业更优一些。

众所周知，互联网产品的特点是短、平、快，这与财险行业的场景更为贴合。而寿险行业多为长期储蓄型产品，主要依赖于个险和银保销售，其产品性质和销售模式与利益分配就决定了寿险产品很难通过互联网去销售。

而财险行业又因多年在退货险、航意险等产品上的前期铺垫与积累，已经具备了一定的互联网销售基础，故而在连接能力上也更胜寿险行业。

这也使得以互联网和普惠性为特点的健康险产品，更容易在财险行业中实现裂变。

所以，并不是财险行业在健康险的经营上相比寿险公司没有优势，反而短平快、普惠、规模效应，在这些因素的叠加下，财险行业有了一定的比较优势。

更重要的而是，在经营逻辑和理念方面，财险险种的经营和当前的短期健康险主力产品医疗险都有着更注意运营体系、注重风控乃至出险率的模式，这或许也是健康险经营车险化的由来之一。

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财险公司做健康险的两重隐忧：

长期保障下走高的费率

和规模诉求下飙升的费用驱动

当然，财险公司能够做大健康险，一定程度上也是客群的选择：互联网化的人群，年轻、发病率相对低，收入水平也相对较低，这并非长险客户，但又对保险保障有着相对朴素的认知，典型者百万医疗险。

不可否认，也确实出现了一批突然停售和下架的薅消费者羊毛者的乱象，导致消费者无法正常续保。

随之引发了行业对健康险产品的规范，保证续保的条款也相继而出。但是，这仍然没有改变健康险产品费率可调的底层逻辑。谁又清楚未来二三十年，健康险要想续保，费率要涨到多高呢？

这对未来的短期健康险是个考验。在消费者理解保险以确定的费率锁定不确定的风险的逻辑，更是个考验，或者说是未来的麻烦。

另一重隐忧，又是在当下健康险赔付率持续优化的趋势下，健康险的费用率开始水涨船高，这也是个问题？

健康险的规模增长，究竟是源于市场需求的主导，还是费用驱动呢？这将决定健康险真正的市场空间有多大。

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